Специалист по распространению сельскохозяйственных знаний поделился своими мыслями о том, как фермеры могут максимально эффективно использовать не самый лучший урожай кукурузы прошлого года.
После сурового прошлогоднего сезона- засухой и экономическими трудностями, фермеры надеялись все таки на более обильный урожай кукурузы и лучшие цены. Но эти мечты не сбылись из-за засушливого лета и нестабильной экономики. Профессор и специалист по сельскохозяйственному консультированию поделился своими мыслями о том, как фермеры могут извлечь максимальную выгоду из не слишком обильного урожая кукурузы и какие области могут помочь им пережить эту метафорическую и буквальную бурю. Он рассказал о финансовых стратегиях, включая продажи и рынки, и о роли базисной цены. Он также затронул плюсы и минусы хранения.
По мере роста цен на акции, увеличивайте объемы продаж — продавайте небольшие доли на фьючерсных или базисных рынках (или и то, и другое). Первую продажу покройте для себя векселя, а затем постепенно повышайте целевые цены, чтобы увеличить среднюю стоимость; учитывая сохраняющуюся неопределенность доходности и задержку в публикации отчетов, любой отскок фьючерсов или рост базиса из-за снижения доходности или проблем с транспортировкой импортных товаров может принести дополнительную выгоду.
Помогут ли базис и местный животноводческий сектор?
Да, местный спрос на корма повышает базис на рынке кукурузы , где наблюдается дефицит. Это буфер, а не финансовая помощь — бесперебойные поставки могут ограничить премию, и время имеет значение: базис обычно улучшается после уборки урожая, особенно если урожайность не оправдывает ожиданий на местном уровне.
Является ли хранение решением проблемы?
Показательно, что прибыль от хранения кукурузы обычно формируется за счет разницы между фьючерсными контрактами на урожай и отложенными фьючерсными контрактами, а не базисными контрактами (разница между базисными контрактами на урожай и отложенными контрактами). При рекордном урожае кукурузы разница между фьючерсными контрактами в настоящее время невелика: с маркетинговых лет 2019/2020 по 2024/2025 мартовские и майские контракты на кукурузу в среднем были примерно на 31 и 54 цента выше, чем предыдущий декабрьский (урожайный) контракт, но 10 октября мартовские и майские контракты на кукурузу были лишь примерно на 16 и 25 центов выше, чем декабрьские 2025 года — примерно вдвое меньше. Главный вывод: хранение, вероятно, окупится в этом году только в том случае, если серьезные проблемы с транспортировкой приведут к сокращению местных поставок и повышению цен на нефть, что значительно увеличит базисные премии.
Является ли заключение форвардных контрактов решением проблемы?
В условиях нынешнего ослабления фьючерсного рынка и базиса, заключение форвардных контрактов сейчас не является решением (не стоит фиксировать две слабые позиции) — совершите небольшую продажу для покрытия счетов, а затем подождите, чтобы зафиксировать хотя бы одну позицию при росте (в идеале обе). Используйте пут-опционы или контракты с минимальной ценой для защиты от снижения цен, и заключайте форвардные контракты на отложенные поставки кукурузы только в том случае, если разница между стоимостью хранения и остаточным объемом является явно положительной; хеджирование на момент поступления подходит, если вы ожидаете улучшения базиса позже.
